Jan 5, 2026
Căng thẳng địa chính trị gia tăng đã thúc đẩy nhu cầu tìm đến vàng như một hầm trú ẩn an toàn. Trong tuần này, giá vàng đang hướng tới ngưỡng then chốt 4.400 USD, trong bối cảnh các dữ liệu về Chỉ số quản trị mua hàng (PMI) và Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) sắp tới của Mỹ có khả năng sẽ chi phối xu hướng của kim loại quý này trong những ngày đầu năm 2026.
Trong hai tuần qua, vàng đã trải qua tình trạng biến động mạnh do thanh khoản thị trường mỏng trong kỳ nghỉ lễ. Cuối tuần trước, sự leo thang đột ngột của các căng thẳng địa chính trị tại khu vực Mỹ Latinh đã tạo đà hưng phấn ngắn hạn cho phe mua (bulls). Trong khi đó, các động lực tăng giá trung và dài hạn vẫn được giữ vững, khi nhu cầu phòng ngừa lạm phát và bảo vệ tín dụng trước rủi ro đồng USD tiếp tục là bệ đỡ cho giá vàng.
Trong tuần tới, các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến địa chính trị cùng các công bố kinh tế quan trọng từ Mỹ, bao gồm: chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ của ISM tháng 12, cùng báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp. Những yếu tố này được dự báo sẽ cùng tác động đến hiệu suất mở màn của giá vàng trong năm 2026.
Quan sát kỹ thuật: Vàng tạo khoảng trống giá (Gap) lên cao, mục tiêu 4.400 USD
Giá vàng đã ghi nhận sự biến động đáng kể trong kỳ nghỉ lễ. Trong tuần Giáng sinh, giá đã tăng vọt, phá vỡ mức đỉnh hồi tháng 10 là 4.381 USD để thiết lập kỷ lục mới tại 4.549 USD, tương ứng với mức tăng khoảng 4,5% trong tuần.
Tuy nhiên, đà tăng đã không thể duy trì cho đến cuối năm. Vào ngày 29 tháng 12, các đợt thoái lui trong ngày đã chạm mức 250 USD, xóa sạch mức tăng của tuần trước đó. Dù vậy, vàng vẫn kết thúc năm 2025 với mức tăng trưởng ấn tượng khoảng 65%.
So với những cập nhật lớn về mặt cơ bản, sự biến động này chủ yếu bắt nguồn từ thanh khoản hạn chế trong dịp lễ. Khi các nhà giao dịch quay trở lại làm việc, mức độ biến động có thể sẽ bình ổn trở lại.
Tuần này, giá vàng đã tạo khoảng trống tăng (gap up) ngay khi mở cửa, khi phe mua (bulls) giành lại quyền kiểm soát và thử thách ngưỡng tâm lý quan trọng $4,400. Phản ứng của giá quanh mức này sẽ là chỉ báo then chốt quyết định liệu đà tăng có thể tiếp diễn hay không.
- Kịch bản tăng giá: Một mức đóng cửa trên $4,400 có khả năng mở ra triển vọng tăng tiếp theo, hướng tới mục tiêu $4,450 và thậm chí là $4,500.
- Kịch bản điều chỉnh: Ngược lại, nếu không giữ vững được trên mức này, tính bền vững của đà hồi phục sẽ bị hạn chế. Kết hợp với các tín hiệu phân kỳ giảm giá rõ rệt trên biểu đồ ngày, thị trường có thể duy trì trạng thái đi ngang (range-bound) trong khoảng từ $4,300 đến $4,400 tuần này.
Nhu Cầu Trú Ẩn An Toàn Tăng Cao, Nhưng Thời Gian Duy Trì Còn Bỏ Ngỏ
Cuối tuần qua, Hoa Kỳ đã thực hiện một cuộc đột kích vào Venezuela. Tổng thống Trump báo cáo rằng ông Maduro và phu nhân đã bị bắt giữ và đưa sang Hoa Kỳ. Tin tức này đã gây ra một cú sốc ngắn hạn cho thị trường toàn cầu.
Căng thẳng địa chính trị leo thang, lo ngại về an ninh tại Mỹ Latinh, cùng những rủi ro tiềm tàng đối với uy tín chính sách đối ngoại của Mỹ và nguồn cung dầu mỏ đã tạm thời thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, đẩy giá vàng lên cao.
Tuy nhiên, thời gian tác động của sự kiện này lên giá vàng cần được xem xét kỹ:
- Mặc dù Mỹ duy trì lệnh cấm vận dầu mỏ với Venezuela, nhưng họ đã ra tín hiệu rằng tình hình sẽ không leo thang thêm, cho thấy sự gián đoạn nguồn cung thực tế có thể ở mức hạn chế.
- Trừ khi các cơ sở hạ tầng dầu khí quan trọng bị hư hại vật chất, cán cân cung – cầu trung hạn khó có thể thay đổi đáng kể. Do đó, nhu cầu trú ẩn kích hoạt bởi lo ngại thiếu hụt dầu có thể sẽ ngắn hạn.
Bài học lịch sử: Các phản ứng của thị trường đối với những sự kiện bất ngờ tương tự thường diễn ra chớp nhoáng. Ví dụ, vào ngày 22/6/2025, Mỹ thực hiện không kích vào Iran; vàng mở cửa phiên thứ Hai tuần sau đó chỉ tăng 0.02% và chốt tuần giảm 2.8%.
Dù cuộc đột kích lần này không hoàn toàn giống các sự kiện trước đó, nhưng nếu căng thẳng tại vùng Caribbean không leo thang, sự kiện cuối tuần khó có thể tạo ra hỗ trợ bền vững cho nhu cầu trú ẩn. Tuy nhiên, các rủi ro đuôi (tail risks) từ căng thẳng địa chính trị vẫn không thể lờ đi, vì chúng có thể ảnh hưởng đến quan hệ quốc tế rộng hơn (như trục Trung Quốc – Nga), tiếp tục hỗ trợ cho giá vàng.
Tiêu Điểm: Địa Chính Trị và Dữ Liệu Kinh Tế Mỹ
Nhìn chung, biến động của vàng trong hai tuần qua là rất lớn do thanh khoản mỏng trong kỳ nghỉ lễ. Việc leo thang địa chính trị tại Venezuela đã tạo cú hích ngắn hạn, nhưng tác động có thể bị giới hạn.
Về trung hạn, các yếu tố hỗ trợ kịch bản tăng giá bao gồm:
- Sự thay đổi trong cục diện chính trị toàn cầu.
- Kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất.
- Hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương. Chiến thuật “mua khi giá giảm” (dip-buying) vẫn đang được các nhà giao dịch ưa chuộng.
Các mốc thời gian quan trọng tuần này:
- 02:00 sáng AEDT ngày 6/1: Hội đồng Bảo an LHQ họp khẩn về sự cố Mỹ – Venezuela. Phát biểu từ các nền kinh tế lớn có thể gây biến động mạnh.
- Dữ liệu kinh tế Mỹ: Các báo cáo PMI tháng 12 và số liệu việc làm.
- Tâm điểm: Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (Non-Farm Payrolls) tháng 12 — dữ liệu đầy đủ đầu tiên kể từ khi chính phủ Mỹ kết thúc đợt đóng cửa.
Dự báo đồng thuận của thị trường: > * Số việc làm tăng: 57,000 (thấp hơn mức 64,000 trước đó).
- Tỷ lệ thất nghiệp: Giảm nhẹ 0.1% xuống còn 4.5%.
- Thu nhập trung bình mỗi giờ: Tăng 0.3% so với tháng trước.
Nếu các số liệu cho thấy một thị trường lao động tăng trưởng mạnh—chẳng hạn như bảng lương tăng thêm 50.000–70.000 và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,5%—điều này có thể củng cố cách tiếp cận thận trọng của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất, từ đó gây áp lực giảm lên giá vàng. Ngược lại, một thị trường lao động yếu hơn, ví dụ như chỉ tăng 40.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,6%, có thể thúc đẩy Fed xem xét lại việc cắt giảm lãi suất, tạo đà phục hồi nhẹ cho kim loại quý này.
Bên cạnh đó, các thông báo tiềm năng liên quan đến vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo cũng có thể tác động đến giá vàng. Trong bối cảnh còn nhiều yếu tố bất định, các nhà giao dịch nên tập trung vào việc quản trị vị thế một cách cẩn trọng.