Feb 9, 2026
Vàng vẫn đang trong mô hình tích lũy, với mốc 5.000 USD là mức then chốt. Các rủi ro địa chính trị, hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương và đồng đô la Mỹ suy yếu đang tạo lực đỡ, trong khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (nonfarm payrolls) và CPI tháng 1 của Mỹ cùng cuộc đàm phán vòng hai giữa Mỹ và Iran trong tuần này có thể phá vỡ xu hướng đi ngang hiện tại.
Trong tuần qua, vàng giao dịch trong biên độ rộng. Những diễn biến địa chính trị liên tục thay đổi, kết hợp với sự dao động trong khẩu vị rủi ro của giới giao dịch, đã hạn chế khả năng hình thành xu hướng một chiều của kim loại quý. Trong khi đó, hoạt động mua vàng bền bỉ từ các ngân hàng trung ương và sự suy yếu tạm thời của đồng USD tiếp tục hỗ trợ tốt cho mặt bằng giá thấp hơn của vàng.
Tuần này, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và chỉ số CPI tháng 1 của Mỹ sẽ được công bố, đồng thời Mỹ và Iran sẽ tiến hành vòng đàm phán thứ hai. Sự hội tụ của những sự kiện quan trọng này có thể tạo động lực giúp vàng thoát khỏi vùng tích lũy hiện tại, do đó nhà đầu tư cần cảnh giác trước nguy cơ biến động mạnh gia tăng.
Quan sát kỹ thuật: Vàng tích lũy, mốc 5.000 USD là ngưỡng then chốt
Vàng từng giảm sâu về quanh mức 4.400 USD trong tuần trước nhưng nhìn chung vẫn dao động chủ yếu trong dải 4.630–5.100 USD. Các vị thế mua và bán luân phiên chiếm ưu thế, biểu đồ ngày xuất hiện nhiều nến thân dài kèm bóng nến kéo dài, phản ánh những biến động mạnh trong phiên.
Vàng từng giảm sâu về quanh mức 4.400 USD trong tuần trước nhưng nhìn chung vẫn dao động chủ yếu trong dải 4.630–5.100 USD. Các vị thế mua và bán luân phiên chiếm ưu thế, biểu đồ ngày xuất hiện nhiều nến thân dài kèm bóng nến kéo dài, phản ánh những biến động mạnh trong phiên.
Mặc dù vàng đóng cửa tuần với mức tăng 1,6%, song trong bối cảnh biến động cao hiện nay, đây dường như chỉ là quá trình định giá lại rủi ro chứ chưa phải dấu hiệu rõ ràng cho sự trở lại của xu hướng tăng.
Vào sáng thứ Hai, vàng một lần nữa kiểm tra mốc 5.000 USD, mức giá này hiện đóng vai trò là điểm xoay ngắn hạn then chốt:
- Nếu giá đóng cửa trên 5.000 USD trong phiên giao dịch ngày, mốc 5.100 USD sẽ trở thành ngưỡng tham chiếu quan trọng để xác nhận đà tăng, từ đó có thể mở lại cơ hội giao dịch theo xu hướng;
- Nếu không giữ được mốc 5.000 USD, vàng nhiều khả năng tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, với các hỗ trợ tại 4.800 USD và 4.630 USD vẫn là những vùng quan trọng.
Bất ổn địa chính trị duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn
Diễn biến địa chính trị vẫn là yếu tố lớn chi phối giá vàng.
Tuần trước, thông tin về khả năng Mỹ và Iran tiến hành đàm phán liên tục thay đổi. Dù hai bên cuối cùng đã gặp nhau tại Oman, tiến triển đạt được rất hạn chế. Iran kiên quyết giới hạn nội dung thảo luận chỉ xoay quanh chương trình hạt nhân của mình, trong khi Mỹ muốn đưa thêm vào chương trình tên lửa đạn đạo và việc Iran hậu thuẫn các nhóm vũ trang khu vực.
Những bất đồng cốt lõi này khó có thể được giải quyết trong ngắn hạn, và cả hai bên vẫn giữ lập trường cứng rắn, thực chất vẫn đứng ngoài bàn đàm phán.
Đồng thời, Mỹ đe dọa áp thuế quan đối với các quốc gia giao thương với Iran. Mặc dù khả năng xảy ra xung đột quân sự trực tiếp trong ngắn hạn vẫn thấp, cách tiếp cận “vừa đàm phán vừa gây sức ép” này làm gia tăng đáng kể sự bất định quanh tiến trình đàm phán và duy trì nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn.
Trong bối cảnh đó, cộng thêm các xung đột cục bộ đang diễn ra ở Ukraine, vàng tiếp tục khẳng định vai trò tài sản an toàn truyền thống.
Mua vào của ngân hàng trung ương và đồng USD suy yếu hỗ trợ vàng
Bên cạnh các tác động địa chính trị ngắn hạn, hoạt động mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương vẫn là trụ cột then chốt hỗ trợ thị trường. Tính đến cuối tháng Một, Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng trong 15 tháng liên tiếp.
Xét thấy tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối của Trung Quốc vẫn còn khá thấp so với mức trung bình toàn cầu, xu hướng tích lũy này nhiều khả năng sẽ tiếp diễn trong tương lai gần, tạo nền tảng hỗ trợ trung hạn cho giá vàng.
Song song đó, chỉ số USD đã giảm nhẹ so với mức đỉnh 98 đạt được tuần trước, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng dần hạ nhiệt kể từ giữa tháng Một. Điều này mang lại thêm lực đỡ cho vàng – loại tài sản định giá bằng đồng USD.
Theo dõi dữ liệu kinh tế Mỹ và diễn biến địa chính trị
Tổng thể, vàng hiện vẫn giao dịch trong biên độ. Bất ổn địa chính trị, nhu cầu mua vàng bền vững từ các ngân hàng trung ương và đồng USD tạm thời suy yếu cùng nhau tạo thành các yếu tố hỗ trợ. Tuy nhiên, việc CME tăng ký quỹ giao dịch, ba tuần liên tiếp dòng tiền đầu cơ (COMEX net longs) sụt giảm, và thiếu vắng các chất xúc tác mới đã kìm hãm đà tăng của vàng.
Về trung và dài hạn, xu hướng chính của vàng vẫn nghiêng về tăng. Tuy nhiên, thị trường hiện đang trong trạng thái biến động cao tần suất, bị chi phối bởi dữ liệu kinh tế, tín hiệu chính sách và tin tức địa chính trị. Với nhà giao dịch, quản lý quy mô vị thế lúc này quan trọng hơn việc đặt cược vào hướng đi của giá.
Tuần này đặc biệt quan trọng khi lịch công bố dữ liệu kinh tế Mỹ dày đặc. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng Một vào thứ Tư và chỉ số CPI vào thứ Sáu có thể trở thành các chất kích hoạt biến động ngắn hạn.
Thị trường kỳ vọng số việc làm新增 sẽ phục hồi từ 50.000 lên 70.000, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,4%, trong khi cả CPI tổng thể lẫn CPI lõi đều được dự báo giảm nhẹ.
Nếu dữ liệu nhìn chung phù hợp với kỳ vọng—cho thấy thị trường lao động ổn định và lạm phát đang dịu lại—điều này có thể củng cố dự báo về một đợt cắt giảm lãi suất vào giữa năm, gây áp lực giảm giá vàng trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, do dữ liệu ADP trước đó đã thấp hơn dự kiến, thị trường vẫn cảnh giác trước rủi ro số liệu việc làm chính thức “trượt mục tiêu.” Nếu thị trường lao động suy yếu đáng kể (chỉ tạo thêm 30.000–50.000 việc làm), tỷ lệ thất nghiệp tăng và CPI tiếp tục cho thấy lạm phát dai dẳng, lo ngại về nguy cơ đình lạm (stagflation) có thể gia tăng, từ đó hỗ trợ giá vàng trong ngắn hạn.
Bên cạnh đó, nhà giao dịch cần theo dõi sát các tuyên bố mới nhất từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng như diễn biến từ vòng đàm phán thứ hai giữa Mỹ và Iran. Bất kỳ tín hiệu chính sách hay địa chính trị mới nào cũng có thể nhanh chóng bị khuếch đại trong bối cảnh thị trường hiện tại đang có mức độ biến động cao và sẽ nhanh chóng phản ánh vào giá vàng.