Sự đối lập trong định hướng chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu cùng những diễn biến phức tạp từ chiến sự tại Trung Đông đã gây áp lực khiến đồng bạc xanh đứt chuỗi tăng trưởng dài hạn.
Diễn biến chỉ số đồng USD và các cặp tiền tệ chính
Chỉ số Dollar Index, thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh với giỏ sáu đồng tiền chủ chốt, đã ghi nhận mức tăng nhẹ 0,3% để đóng cửa tại mốc 99,50 trong phiên giao dịch cuối tuần. Tuy nhiên, tính chung trên quy mô cả tuần, chỉ số này đã sụt giảm 0,9%. Đây là sự điều chỉnh đáng kể sau khi đồng USD liên tục duy trì ở mức cao nhất trong nhiều tháng qua.
Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá EUR/USD giảm 0,2% xuống mức 1,1570 và GBP/USD giảm 0,7% còn 1,3338. Dù chịu áp lực trong phiên thứ Sáu, cả hai đồng tiền này đều ghi nhận mức tăng trưởng dương nếu tính tổng kết tuần. Trong khi đó, cặp tỷ giá USD/JPY tăng 0,9% lên mức 159,21 khi nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về dòng vốn an toàn.
Nguồn: Investing.com
Sự biến động của thị trường diễn ra trong bối cảnh giá dầu thô Brent có thời điểm nhảy vọt lên ngưỡng 119 USD mỗi thùng. Những cuộc tấn công vào hạ tầng năng lượng và sự gián đoạn các tuyến hàng hải quan trọng do xung đột tại Iran đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát toàn cầu quay trở lại. Điều này thúc đẩy thị trường đặt cược vào khả năng các ngân hàng trung ương sẽ phải cân nhắc tăng lãi suất để kiểm soát áp lực giá cả.
Sự khác biệt trong lộ trình lãi suất giữa Fed và ECB
Trong cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vừa qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên mức lãi suất điều hành. Cơ quan này viện dẫn sự bất ổn liên quan đến lộ trình của các chiến dịch quân sự tại Iran là nguyên nhân cần sự quan sát thêm. Đáng chú ý, các nhà hoạch định chính sách Mỹ vẫn giữ nguyên dự báo lãi suất cho năm nay, để ngỏ khả năng cắt giảm chi phí vay trong những tháng tới.
Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) lại thể hiện quan điểm cứng rắn hơn đáng kể. Các chuyên gia phân tích tại JPMorgan nhận định rằng có sự tương phản rõ rệt giữa thông điệp của ECB và Fed. Trong khi Fed sẵn sàng kiên nhẫn trước các cú sốc thị trường, ECB có vẻ nhạy cảm hơn với rủi ro lạm phát từ giá năng lượng và xu hướng tăng trưởng kinh tế.
Hiện tại, Fed đang ở vị thế là ngân hàng trung ương lớn duy nhất chưa được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất trong năm 2026. Sự lệch pha này đã làm giảm bớt sức hấp dẫn của đồng USD so với đồng Euro trong ngắn hạn. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng nếu ECB tiến hành tăng lãi suất quá sớm vào tháng Tư, họ có thể lặp lại những sai lầm chính sách như đã từng xảy ra vào năm 2008 và 2011.
Rủi ro địa chính trị và chi phí quân sự gia tăng
Tình hình chiến sự tại Trung Đông vẫn là biến số khó lường nhất đối với thị trường tài chính toàn cầu. Mặc dù Tổng thống Donald Trump đã nỗ lực trấn an thị trường rằng cuộc khủng hoảng sẽ sớm kết thúc và hiện chưa có kế hoạch triển khai bộ binh, nhưng các báo cáo từ Lầu Năm Góc lại cho thấy một kịch bản khác.
Các nguồn tin quân sự cho biết Bộ Quốc phòng Mỹ đã lập kế hoạch chi tiết cho việc triển khai lực lượng mặt đất vào Iran. Đồng thời, hàng ngàn lính thủy đánh bộ và thủy thủ bổ sung đang được điều động đến khu vực này. Lầu Năm Góc cũng đã yêu cầu khoản ngân sách 200 tỷ USD để phục vụ các hoạt động quân sự, phản ánh quy mô và chi phí khổng lồ của chiến dịch đang gây chia rẽ dư luận Mỹ.
Để giảm bớt căng thẳng trên thị trường năng lượng, Nhà Trắng đã đưa ra các gợi ý về việc có thể dỡ bỏ lệnh trừng phạt đối với một phần dầu mỏ của Iran. Động thái này được kỳ vọng sẽ hạ nhiệt giá dầu, từ đó giảm bớt áp lực lạm phát và giúp các ngân hàng trung ương có thêm không gian điều hành chính sách tiền tệ.
Tác động gián tiếp đến thị trường tài chính Việt Nam
Sự suy yếu nhẹ của đồng USD trên thị trường quốc tế có thể giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá USD/VND trong ngắn hạn. Tuy nhiên, rủi ro lạm phát toàn cầu do giá dầu duy trì ở mức cao vẫn là yếu tố cần được theo dõi chặt chẽ tại Việt Nam. Giá nguyên liệu đầu vào tăng cao có thể ảnh hưởng đến chi phí sản xuất và chỉ số giá tiêu dùng trong nước.
Các chuyên gia kinh tế nhận định rằng chính sách điều hành tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục duy trì sự linh hoạt để thích ứng với những biến động từ cục diện địa chính trị thế giới. Trong bối cảnh tâm lý thị trường biến động mạnh, nhà đầu tư trong nước cần thận trọng và bám sát các thông tin chính thống từ các cơ quan quản lý tài chính.
Miễn trừ trách nhiệm:
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch ngoại hối và các sản phẩm phái sinh tiềm ẩn rủi ro cao. Theo quy định pháp luật Việt Nam, hoạt động giao dịch ngoại hối chỉ được phép tại các tổ chức tín dụng được Ngân hàng Nhà nước cấp phép; các sàn forex cá nhân không được cấp phép và không được pháp luật bảo vệ. Người đọc tự chịu trách nhiệm đối với quyết định của mình. Nội dung không phản ánh quan điểm của pipdock.com.