Thị trường vàng và bạc đang bước vào giai đoạn điều chỉnh với biên độ dao động mạnh do áp lực từ trạng thái quá mua kéo dài và sự thay đổi trong kỳ vọng về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Áp lực điều chỉnh sau giai đoạn tăng trưởng nóng
Thị trường vàng toàn cầu đang ghi nhận những tín hiệu hạ nhiệt rõ rệt sau khi thiết lập các cột mốc giá cao kỷ lục trong thời gian qua. Theo các báo cáo phân tích từ định chế tài chính Heraeus, giá vàng đã trải qua một hành trình tăng trưởng đầy ấn tượng từ mức 2.625 USD mỗi ounce vào đầu năm 2025 lên đến 4.319 USD mỗi ounce vào đầu năm 2026. Mức tăng trưởng tương đương 65% trong vòng một năm được đánh giá là con số rất lớn đối với một loại tài sản vốn có đặc tính biến động thấp và mang tính phòng thủ như vàng.
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của mặt hàng này từng chạm ngưỡng 93 vào cuối tháng 1 vừa qua, một trạng thái phản ánh thị trường rơi vào vùng quá mua cực độ. Việc giá vàng điều chỉnh giảm trong những phiên giao dịch gần đây được giới chuyên môn nhìn nhận là một bước đi tất yếu để thiết lập lại sự cân bằng sau khi tâm lý hưng phấn đã bị đẩy đi quá xa. Ngay cả khi các yếu tố địa chính trị tại khu vực Trung Đông, đặc biệt là căng thẳng liên quan đến Iran vẫn đang diễn biến phức tạp, lực đỡ này dường như không đủ mạnh để đối trọng với áp lực chốt lời và các thay đổi trong kỳ vọng lãi suất.
Tác động từ định hướng chính sách tiền tệ của Mỹ
Môi trường lãi suất đang trở thành rào cản lớn nhất đối với đà phục hồi của kim loại quý trong trung hạn. Sau cuộc họp chính sách mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức cao. Đáng chú ý, thông điệp từ các quan chức Fed đã khiến thị trường thay đổi nhanh chóng quan điểm về lộ trình nới lỏng tiền tệ. Thay vì kỳ vọng vào nhiều đợt cắt giảm lãi suất như trước, kịch bản không có đợt giảm lãi suất nào trong năm nay hiện đang được đánh giá là có xác suất xảy ra cao nhất.
Sự dịch chuyển trong kỳ vọng lãi suất đã tác động trực tiếp đến sức mạnh đồng USD và lợi suất trái phiếu, qua đó làm giảm tính hấp dẫn của vàng vốn là tài sản không đem lại lãi suất định kỳ. Trong các phiên giao dịch gần đây, giá vàng đã có thời điểm lùi sâu xuống vùng 4.099 USD mỗi ounce trước khi nỗ lực hồi phục quanh ngưỡng 4.416 USD mỗi ounce. Tuy nhiên, mức giảm xấp xỉ 1,8% trong một ngày cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn khá mỏng manh trước các dữ liệu kinh tế vĩ mô mới.
Vai trò của dòng tiền cá nhân và rủi ro thị trường bạc
Đối với thị trường bạc, các dữ liệu từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) chỉ ra rằng sự biến động mạnh của mặt hàng này có đóng góp đáng kể từ dòng tiền của các nhà đầu tư cá nhân. Trong đợt sóng tăng vào cuối tháng 1, chính nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ đã đẩy giá bạc lên nhanh chóng, nhưng cũng chính dòng tiền này đã khiến đà giảm trở nên trầm trọng hơn khi xu hướng đảo chiều. Hiện tượng bán giải chấp từ các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) sử dụng đòn bẩy và các chiến lược giao dịch tự động của các quỹ đầu cơ đã khuếch đại biên độ dao động của giá bạc.
Các chuyên gia cảnh báo rằng mức độ biến động của thị trường kim loại quý sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao hơn bình thường trong thời gian tới. Đối với bạc, sau khi đánh mất những vùng giá quan trọng, thị trường đang tìm kiếm điểm tựa mới. Nếu các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật hiện tại quanh mức 70 USD mỗi ounce không được giữ vững, giá bạc có thể tìm về các vùng định giá thấp hơn đáng kể. Việc khối lượng giao dịch từ các nhà đầu tư tổ chức sụt giảm trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn chiếm tỷ trọng lớn đang khiến thị trường dễ bị tổn thương trước các cú sốc thanh khoản.
Ảnh hưởng tới thị trường tài chính Việt Nam
Sự biến động mạnh của giá vàng thế giới và những thay đổi trong dự báo lãi suất của Fed đang đặt ra những thách thức nhất định cho thị trường tài chính trong nước. Khi đồng USD duy trì sức mạnh và lãi suất quốc tế ở mức cao, áp lực lên tỷ giá hối đoái tại Việt Nam là điều hiện hữu, đòi hỏi sự điều hành linh hoạt từ Ngân hàng Nhà nước để duy trì ổn định vĩ mô. Giá vàng miếng trong nước thường có xu hướng diễn biến cùng chiều nhưng với biên độ khác biệt so với giá thế giới, do đó, những đợt điều chỉnh sâu trên thị trường toàn cầu sẽ tác động trực tiếp đến tâm lý nắm giữ tài sản của người dân và hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp kim hoàn nội địa.
Miễn trừ trách nhiệm:
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch ngoại hối và các sản phẩm phái sinh tiềm ẩn rủi ro cao. Theo quy định pháp luật Việt Nam, hoạt động giao dịch ngoại hối chỉ được phép tại các tổ chức tín dụng được Ngân hàng Nhà nước cấp phép; các sàn forex cá nhân không được cấp phép và không được pháp luật bảo vệ. Người đọc tự chịu trách nhiệm đối với quyết định của mình. Nội dung không phản ánh quan điểm của pipdock.com.