ECB giữ nguyên lãi suất như dự đoán vào hôm qua, trong khi thị trường vẫn loay hoay tìm kiếm động lực. Hôm nay, tâm điểm sẽ là doanh số bán lẻ của Anh và chỉ số niềm tin IFO của Đức.
TÌNH HÌNH HIỆN TẠI – Chán à? Vâng, tôi cũng thế. Hiện chẳng có gì đáng phấn khích trong thế giới tài chính.
Như để tăng thêm cảm giác chán nản, chúng ta lại phải chịu đựng một cuộc họp báo kéo dài cả tiếng của ECB vào hôm qua, nơi bà Chủ tịch Lagarde chủ yếu nói quanh co, cố gắng không “làm sóng” trước kỳ nghỉ hè. Không cần phải nói, lãi suất được giữ nguyên, lãi suất tiền gửi vẫn ở mức 2.00%, và định hướng chính sách cũng không thay đổi, vẫn nhấn mạnh tiếp cận “dựa trên dữ liệu” và “từng cuộc họp một” cho các quyết định trong tương lai.
Quan điểm cơ bản của tôi là, trong một thế giới lý tưởng, Hội đồng ECB nên kết thúc chu kỳ nới lỏng ở đây. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục duy trì sự linh hoạt tối đa vào lúc này, để đề phòng trường hợp đàm phán thương mại EU-Mỹ thất bại hoặc EUR tăng mạnh buộc họ phải nghiêng về chính sách nới lỏng thêm và cắt giảm lãi suất.
Ở các khu vực khác, chất xúc tác thị trường khá ít – ít nhất là về mặt thông tin mới. Loạt số liệu PMI sơ bộ mới nhất gây bất ngờ tích cực ở châu Âu, khi chỉ số tổng hợp sản lượng tăng lên mức cao nhất trong 11 tháng, nhưng lại gây thất vọng ở Anh, khi cả chỉ số dịch vụ và tổng hợp đều không đạt kỳ vọng. Điều đáng lo hơn là các khảo sát cho thấy tháng 7 tiếp tục là thời gian giảm nhân sự mạnh, do tác động của ngân sách năm ngoái vẫn kéo dài, và thị trường lao động bắt đầu xuất hiện sự dư thừa.
Ngược lại, bên kia Đại Tây Dương, thị trường lao động vẫn vững vàng. Cả số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và liên tục đều vượt kỳ vọng, với bản sau rơi đúng vào tuần khảo sát cho báo cáo việc làm tháng 7 công bố vào thứ Sáu tới. Dự báo cho thấy một báo cáo tích cực nữa đang đến, củng cố quan điểm rằng nền kinh tế hiện không hề “cầu cứu” cho một đợt cắt giảm lãi suất.
Tất cả những điều này thì giới đầu tư đã biết, và phần lớn đã được phản ánh vào giá tài sản.
Vì vậy, diễn biến giá hôm qua gần như mang tính ngẫu nhiên. Trái phiếu kho bạc Mỹ ban đầu suy yếu, đặc biệt ở kỳ hạn dài, nhưng lực mua bắt đáy lại chiếm ưu thế quanh mốc lợi suất 5% của trái phiếu kỳ hạn 30 năm – vẫn là giới hạn trên của biên độ giao dịch hiện tại theo tôi quan sát.
Đợt bán tháo sớm này đã thúc đẩy đồng USD, nhưng đà tăng nhanh chóng mất sức. Bán khi tăng giá vẫn là chiến lược tôi ưa thích hiện giờ, vì đồng bạc xanh nhiều khả năng sẽ tiếp tục trượt dần khi sự độc lập chính sách của Fed bị bào mòn. EUR và vàng sẽ là hai tài sản hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng này.
Còn về cổ phiếu, Phố Wall lại có thêm một ngày tăng điểm, với S&P 500 và Nasdaq 100 đều lập đỉnh mới. Con đường ít kháng cự nhất rõ ràng là đi lên, nhờ mùa báo cáo lợi nhuận ấn tượng, sức bền của nền kinh tế và tiến triển trong đàm phán thương mại.
NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC – Cuối cùng cũng là thứ Sáu! Điều này đồng nghĩa không chỉ là vài thức uống lạnh để kết thúc tuần, mà còn là chuyến du ngoạn tới bờ biển – tôi sẽ ghé Bournemouth (hy vọng trời nắng) ăn trưa cùng bạn thân lâu năm và đồng dẫn chương trình ‘Trade Off’, Ryan Littlestone.
Thôi đủ nói về đời sống xã hội của tôi. Hôm nay có vài sự kiện đáng chú ý, nhưng không sự kiện nào có vẻ sẽ gây ảnh hưởng lớn đến thị trường.
Doanh số bán lẻ của Anh sáng nay có thể cho thấy mức chi tiêu đã phục hồi khá tốt trong tháng 6. Tuy nhiên, với việc tháng trước giảm gần 3% (MoM) – mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 12/2023 – đà tăng lần này có khả năng mang tính cơ học hơn là thay đổi thực chất. Tương tự, báo cáo đơn hàng lâu bền của Mỹ chiều nay có thể giảm khoảng 10% MoM. Đừng vội hoảng – bởi vì đơn hàng đã tăng tới 16.4% MoM trong tháng 5, nhờ đơn đặt hàng máy bay Boeing khổng lồ từ Qatar, khiến số liệu tháng 6 trở nên kém hấp dẫn. Báo cáo này có thể không cung cấp tín hiệu rõ ràng, giống như chỉ số niềm tin IFO của Đức sáng nay.
Ngoài ra, chỉ còn lời cảnh báo quen thuộc về rủi ro “nhảy gap” cuối tuần, nếu có biến động địa chính trị hoặc thương mại diễn ra trước khi thị trường mở cửa lại vào tối Chủ Nhật.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Tài liệu được cung cấp tại đây không được chuẩn bị theo các yêu cầu pháp lý nhằm đảm bảo tính độc lập của nghiên cứu đầu tư, do đó được xem là một thông tin mang tính chất tiếp thị. Mặc dù không bị cấm giao dịch trước khi công bố nghiên cứu đầu tư, chúng tôi cam kết không lợi dụng thông tin này trước khi cung cấp cho khách hàng.
Pepperstone không đảm bảo rằng tài liệu được cung cấp là chính xác, cập nhật hoặc đầy đủ, vì vậy không nên được sử dụng làm cơ sở để đưa ra quyết định đầu tư. Thông tin, dù từ bên thứ ba hay không, không được xem là khuyến nghị; hay lời đề nghị mua hoặc bán; hay lời mời chào mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán, sản phẩm tài chính hoặc công cụ nào; hoặc tham gia vào bất kỳ chiến lược giao dịch cụ thể nào. Tài liệu này không xét đến tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người đọc. Chúng tôi khuyến nghị người đọc nên tự tìm kiếm lời khuyên phù hợp. Việc sao chép hoặc phân phối lại thông tin này mà không có sự chấp thuận của Pepperstone là không được phép.