Michael Brown
Chiến lược gia nghiên cứu cấp cao
Ngày 6 tháng 8 năm 2025
Cổ phiếu giảm sau báo cáo ISM dịch vụ yếu kém hôm qua, trong khi các thị trường khác đi ngang. Lịch sự kiện hôm nay khá nhẹ.
TÌNH HÌNH HIỆN TẠI – Sáng nay xin phép viết ngắn gọn, khi tôi đang ngồi trong phòng khách sạn tại Silverstone, chuẩn bị bị “dạy dỗ” bởi những siêu xe Aston Martin mà tôi sẽ lái quanh đường đua sau đó. Có vài đặc quyền khá thú vị từ việc chúng tôi tài trợ cho đội F1, không chỉ là chiếc áo khoác xanh lá cây bóng bẩy mà tôi vừa được tặng!
Dù sao thì, xét về những diễn biến hôm qua, khảo sát ISM dịch vụ mới nhất là điểm nhấn trong lịch kinh tế, với các con số không hề giúp xoa dịu lo ngại của thị trường về nguy cơ suy thoái kinh tế tại Mỹ. Không chỉ chỉ số chính giảm mạnh xuống 50.1 – thấp hơn nhiều so với dự báo – mà sự yếu kém còn xuất hiện ở các chỉ số phụ quan trọng như Đơn hàng mới và Việc làm. Ở một khía cạnh, điều này không cho chúng ta biết gì mới so với báo cáo lao động ảm đạm hôm thứ Sáu; nhưng ở khía cạnh khác, các số liệu PMI củng cố quan điểm rằng dữ liệu việc làm không phải là một hiện tượng nhất thời, mà có thể là dấu hiệu của một sự suy yếu sâu hơn và dai dẳng hơn trong nền kinh tế Mỹ.
Dù thông điệp là gì, nó cũng đủ để kích hoạt một đợt bán tháo cổ phiếu mới. Sau khi tin xấu vĩ mô lại trở thành tin tốt cho thị trường vào thứ Hai, thì điều ngược lại đã xảy ra hôm qua, với các chỉ số chính trên Phố Wall đồng loạt giảm mạnh. Có ai khác cũng đang thấy khó theo kịp không?!
Niềm tin của tôi vào kịch bản tăng giá ngắn hạn đang dần suy yếu, khi nền kinh tế có vẻ bắt đầu rạn nứt, căng thẳng thương mại lại gia tăng, và yếu tố mùa vụ cũng thường không thuận lợi vào thời điểm này trong năm. Dù tăng trưởng lợi nhuận vẫn ổn định, và xu hướng dài hạn vẫn nghiêng về phía tăng, thì đà tăng hiện tại có thể sẽ tạm thời chững lại để “lấy hơi”.
Ở nơi khác, hôm qua, ngoài cuộc phỏng vấn dài dòng đến mức khó hiểu của CNBC với Tổng thống Trump – mà tôi đã khôn ngoan bỏ qua để thưởng thức một bữa trưa tuyệt vời tại St John – thì không có nhiều thông tin mới. Do đó, thị trường G10 FX, trái phiếu chính phủ các nước phát triển, và vàng đều giao dịch trong biên độ hẹp.
Kịch bản cơ bản của tôi vẫn là đồng USD sẽ tiếp tục đối mặt với lực cản trong thời gian tới, không chỉ vì dữ liệu vĩ mô đang xấu đi, mà còn vì Trump tiếp tục làm xói mòn tính độc lập trong chính sách tiền tệ của Fed – đặc biệt khi người được ông đề cử làm Thống đốc gần như chắc chắn sẽ là một người “gật đầu” (dù là nam hay nữ). Trong bối cảnh đó, EUR và vàng có lẽ là những lựa chọn tốt nhất cho xu hướng tăng giá dài hạn.
NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC – Lịch sự kiện sắp tới khá trống, hoàn hảo cho một ngày nghỉ ngơi khỏi bàn làm việc!
Không có nhiều sự kiện đáng chú ý trong lịch trình, với dữ liệu kinh tế chỉ gồm báo cáo doanh số bán lẻ khu vực đồng euro tháng 6, cùng với một vài bài phát biểu từ các quan chức Fed – tất cả có khả năng sẽ lặp lại quan điểm “chờ và quan sát” mà chúng ta đã quá quen thuộc, bất chấp báo cáo việc làm tháng 7 đầy thất vọng.
Ngoài ra, tối nay sẽ có phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ, được theo dõi sát sao trong bối cảnh lo ngại về điểm yếu tiềm ẩn của nền kinh tế. Các báo cáo lợi nhuận đáng chú ý hôm nay đến từ những cái tên như Uber và McDonald’s.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Tài liệu được cung cấp tại đây không được chuẩn bị theo các yêu cầu pháp lý nhằm đảm bảo tính độc lập của nghiên cứu đầu tư, do đó được xem là một thông tin mang tính chất tiếp thị. Mặc dù không bị cấm giao dịch trước khi công bố nghiên cứu đầu tư, chúng tôi cam kết không lợi dụng thông tin này trước khi cung cấp cho khách hàng.
Pepperstone không đảm bảo rằng tài liệu được cung cấp là chính xác, cập nhật hoặc đầy đủ, vì vậy không nên được sử dụng làm cơ sở để đưa ra quyết định đầu tư. Thông tin, dù từ bên thứ ba hay không, không được xem là khuyến nghị; hay lời đề nghị mua hoặc bán; hay lời mời chào mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán, sản phẩm tài chính hoặc công cụ nào; hoặc tham gia vào bất kỳ chiến lược giao dịch cụ thể nào. Tài liệu này không xét đến tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người đọc. Chúng tôi khuyến nghị người đọc nên tự tìm kiếm lời khuyên phù hợp. Việc sao chép hoặc phân phối lại thông tin này mà không có sự chấp thuận của Pepperstone là không được phép.