Oct 27, 2025
Giá vàng ổn định quanh mốc 4.000 USD/oz, khi thị trường chờ đợi quyết định lãi suất của Fed và cuộc gặp Mỹ–Trung, trong bối cảnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiếp tục hỗ trợ triển vọng trung–dài hạn của kim loại quý này.
Sau cú giảm mạnh 5,3% hôm thứ Ba tuần trước, vàng đã tìm được hỗ trợ quanh vùng 4.000 và bước vào giai đoạn tích lũy.Lạm phát Mỹ hạ nhiệt và thị trường đặt cược vào hai lần cắt giảm lãi suất nữa trước cuối năm đã giúp hạn chế đà giảm, trong khi tín hiệu tích cực từ đàm phán Mỹ–Trung lại làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, khiến đà tăng bị giới hạn.
Nhìn về phía trước, quyết định của FOMC, GDP quý 3 và chỉ số PCE lõi của Mỹ, cùng với cuộc gặp được mong đợi giữa Trump và Tập, sẽ là các sự kiện rủi ro chính tác động đến giá vàng trong tuần này.
Quan sát kỹ thuật: Cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán, chờ tín hiệu định hướng
Trên biểu đồ ngày của XAUUSD, giá vàng đã chấm dứt chuỗi tăng kéo dài 9 tuần trong tuần trước, với hoạt động chốt lời mạnh vào thứ Ba khiến vàng giảm hơn 3% trong tuần, dù đà giảm đã được chặn lại quanh vùng 4.000 USD.
Kể từ đó, phe mua và phe bán giằng co quyết liệt, thể hiện qua các bóng nến dài cả hai phía, cho thấy thiếu xu hướng rõ ràng. Trong ngắn hạn, đà tăng bị giới hạn bởi đường EMA 5 ngày, trong khi vùng hỗ trợ nằm tại ranh dưới của kênh tăng hình thành từ cuối tháng 8, gần đường MA 20 ngày.
Nếu lực mua gia tăng và vàng đóng cửa trở lại trên mốc 4.100 USD, thì mức đỉnh tích lũy 4.150 USD hình thành từ thứ Tư tuần trước sẽ là ngưỡng kháng cự tiếp theo, trước khi thử thách vùng 4.200 USD.
Ngược lại, nếu giá tiếp tục điều chỉnh giảm, thì vùng hỗ trợ tại đáy kênh tăng từ cuối tháng 8 cùng mốc tâm lý 4.000 USD sẽ đóng vai trò quan trọng. Phá vỡ các mốc này có thể kéo giá vàng lùi về mức thoái lui Fibonacci 61,8% của nhịp tăng gần đây, quanh vùng 3.980 USD.
Tín hiệu trái chiều: Hỗ trợ dài hạn vẫn vững, nhưng áp lực ngắn hạn vẫn hiện hữu
Bất chấp rủi ro đóng cửa chính phủ Mỹ, thâm hụt ngân sách lớn và căng thẳng địa chính trị kéo dài tiếp tục tạo nền tảng hỗ trợ, động lực mới nhất của vàng đến từ dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 9. Hôm thứ Sáu tuần trước, CPI lõi tăng 3,0% so với cùng kỳ, thấp hơn mức dự báo 3,1%, trong khi lạm phát dịch vụ lõi giảm xuống 3,5%, mức thấp nhất trong chu kỳ này. Xu hướng hạ nhiệt này củng cố kỳ vọng thị trường về hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay, qua đó hỗ trợ các tài sản không sinh lợi như vàng.
Đồng thời, đàm phán thương mại Mỹ–Trung tại Kuala Lumpur đã xoa dịu tâm lý rủi ro. Ông Scott Bessent xác nhận rằng hai bên đã đạt được “khuôn khổ thành công cho các nhà lãnh đạo”, phù hợp với kỳ vọng thị trường: Trung Quốc có thể nới lỏng kiểm soát xuất khẩu đất hiếm ở mức độ vừa phải, trong khi chính quyền Trump có thể gia hạn thời hạn hoãn thuế 90 ngày và rút lại đe dọa áp thêm 100% thuế bổ sung.
Diễn biến này đã cải thiện tâm lý rủi ro, khiến dòng tiền trú ẩn rút khỏi vàng và chuyển sang các tài sản rủi ro. Ngoài ra, việc CME tăng 5,2% mức ký quỹ đối với hợp đồng vàng và bạc cũng làm suy yếu đà mua ngắn hạn.
Nhìn chung, sau khi giảm từ đỉnh lịch sử 4.381 USD, vàng đã tìm được hỗ trợ tạm thời quanh vùng 4.000 USD và bước vào giai đoạn tích lũy. Dù chốt lời kỹ thuật và hạ nhiệt căng thẳng thương mại khiến giá biến động ngắn hạn, các yếu tố hỗ trợ chính cho triển vọng trung–dài hạn của vàng— bao gồm kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, mua ròng của các ngân hàng trung ương, và nhu cầu trú ẩn an toàn do địa chính trị — vẫn giữ nguyên.
Theo quan điểm của tôi, đà tăng ngắn hạn của vàng đang bị giới hạn, với khả năng giao dịch trong biên độ trung tính đến hơi tiêu cực trong tuần này, tùy thuộc vào tâm lý rủi ro và các dữ liệu kinh tế then chốt.
Tập trung vào các sự kiện rủi ro của Mỹ và đàm phán Mỹ–Trung
Tuần này có lịch dày đặc các cuộc họp ngân hàng trung ương và dữ liệu kinh tế quan trọng.Đối với vàng, tâm điểm sẽ là cuộc họp của Fed, bài phát biểu của Chủ tịch Powell, cùng với GDP quý 3 của Mỹ và chỉ số PCE lõi tháng 9.
Với việc đợt cắt giảm lãi suất tháng 10 gần như đã được thị trường định giá, giới đầu tư sẽ tập trung vào giọng điệu và định hướng chính sách của Powell.
Nếu ông thừa nhận xu hướng lạm phát hạ nhiệt và phát tín hiệu về khả năng kết thúc chương trình thu hẹp bảng cân đối trong vài tháng tới, kỳ vọng về một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 sẽ được củng cố — qua đó hỗ trợ giá vàng.Ngược lại, nếu Powell nhấn mạnh rằng tác động của thuế quan vẫn đang lan tỏa trong nền kinh tế và chính sách tiền tệ vẫn còn nhiều bất định, vàng có thể chịu áp lực điều chỉnh.
Mặc dù GDP và PCE sẽ được công bố sau cuộc họp Fed, các nhà giao dịch vẫn nên theo dõi sát sao.Dự báo đồng thuận cho thấy tốc độ tăng trưởng GDP Mỹ quý 3 (theo năm) sẽ chậm lại còn 3,0% (so với 3,8% trước đó), trong khi PCE lõi tháng 9 được kỳ vọng duy trì ở mức 2,9% so với cùng kỳ.Nếu dữ liệu xác nhận tăng trưởng chậm lại và lạm phát vừa phải, điều đó sẽ củng cố kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, qua đó hỗ trợ thêm cho vàng.
Vượt ra ngoài các biến động ngắn hạn do dữ liệu kinh tế chi phối, cuộc gặp giữa các nhà lãnh đạo Mỹ và Trung Quốc tại hội nghị thượng đỉnh APEC có thể trở thành chất xúc tác quan trọng cho bước đi tiếp theo của vàng.
Với những tín hiệu tích cực đã được gửi đi từ các cuộc đàm phán ở Kuala Lumpur, thị trường kỳ vọng cuộc gặp này sẽ tập trung vào việc xác nhận chi tiết các nhượng bộ.
Chừng nào hai bên tránh làm leo thang căng thẳng, thì bất kỳ mức độ nhượng bộ nào cũng sẽ làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, qua đó tạo ra lực cản ngắn hạn đối với giá vàng.
Đăng kí tài khoản giao dịch cùng Pepperstone tại đây