Nov 5, 2025
Bitcoin giảm xuống dưới mốc 100.000 USD khi ba yếu tố tiêu cực lớn cùng lúc tác động đến thị trường, khiến các tổ chức rút vốn quy mô lớn. Biến động ngắn hạn tăng mạnh, và các nhà giao dịch được khuyến nghị quản lý rủi ro chặt chẽ, đồng thời theo dõi dữ liệu on-chain để tìm cơ hội phục hồi tiềm năng.
Phá vỡ chuỗi “tháng 10 tăng giá” kéo dài suốt bảy năm, Bitcoin tiếp tục lao dốc mạnh trong tuần này. Trong 24 giờ qua, giá đã có lúc giảm xuống dưới 100.000 USD, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 6 và mất hơn 20% so với đỉnh lịch sử hồi đầu tháng 10. Lượng vị thế bị thanh lý tăng vọt, đạt khoảng 1,8 tỷ USD, trong đó các lệnh Long chiếm hơn 85% tổng số vị thế bị xóa sổ.
Ngoài Bitcoin, Ethereum đã lao dốc 10% vào thứ Ba, trong khi các token lớn khác như BNB, Solana và Dogecoin cũng chịu mức giảm mạnh trên diện rộng. Những kỳ vọng tăng giá lan rộng và tâm lý “mua khi giá giảm” — vốn từng là động lực hỗ trợ thị trường — hiện đang bị thử thách nghiêm trọng, khiến niềm tin của các nhà giao dịch chịu áp lực lớn.
Ba Cơn Gió Ngược Đè Nặng Tâm Lý Thị Trường
Đợt giảm mạnh của Bitcoin lần này không chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật thông thường, mà là kết quả của sự hội tụ từ nhiều yếu tố vĩ mô. Thắt chặt thanh khoản toàn cầu, hiệu ứng thanh lý dây chuyền, và sự hạ nhiệt trong dòng vốn tổ chức đã cùng nhau tạo nên một “cơn bão hoàn hảo” cho thị trường.
Về mặt vĩ mô, sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là yếu tố kích hoạt ban đầu. Tuần trước, Chủ tịch Powell cho biết đợt cắt giảm lãi suất tháng 12 không được đảm bảo, khiến thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng quá lạc quan trước đó — xác suất cắt giảm giảm mạnh từ 96% xuống dưới 70%.
Đồng USD bật tăng mạnh, gây áp lực trực tiếp lên các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin, trong khi dòng vốn ngắn hạn chuyển sang tài sản an toàn, khiến lực mua đầu cơ sụt giảm đáng kể.
Cùng lúc đó, thị trường trái phiếu Mỹ tiếp tục “hút thanh khoản”, làm dòng tiền toàn cầu bị thắt chặt hơn nữa. Với tình trạng trì trệ trong hoạt động của chính phủ Mỹ, Tài khoản Tổng quỹ (TGA) bị rút cạn, càng làm gia tăng áp lực thanh khoản. Dù Fed cố gắng bơm tiền qua hệ thống ngân hàng, nhưng khối lượng đấu giá trái phiếu vượt xa kỳ vọng.
Tuần này, trái phiếu kỳ hạn 3 và 6 tháng có tổng giá trị đấu thầu 163 tỷ USD, cùng với 65 tỷ USD nợ doanh nghiệp được phát hành — nhu cầu vốn khổng lồ này ép dòng tiền rút khỏi tài sản rủi ro, khiến áp lực bán Bitcoin tăng mạnh.
Ở nội tại thị trường crypto, niềm tin nhà đầu tư cũng bị lung lay. Chỉ trong 48 giờ, Balancer và Stream Finance đều bị tấn công bảo mật, gây thiệt hại hơn 200 triệu USD, làm uy tín các nền tảng DeFi tiếp tục suy yếu.
Bị kẹt giữa sóng ngược vĩ mô và áp lực nội bộ, động lực chính thúc đẩy đà tăng gần đây của Bitcoin — dòng tiền tổ chức — đã bắt đầu rút lui. Theo dữ liệu từ CoinShares, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn rút ròng khoảng 1,88 tỷ USD kể từ ngày 29/10, trong đó iShares Bitcoin Trust (IBIT) và Grayscale GBTC là hai quỹ rút mạnh nhất — phản ánh sự nguội lạnh rõ rệt trong tâm lý lạc quan của giới tổ chức.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dòng vốn tích lũy từ đầu năm đến nay vẫn duy trì ở mức dương, cho thấy luận điểm đầu tư dài hạn của các tổ chức vẫn chưa bị xóa bỏ hoàn toàn. Bất chấp biến động mạnh trong ngắn hạn, giá Bitcoin vẫn thể hiện khả năng chống chịu mang tính cấu trúc.
Cuộc chiến mốc 100.000 USD: Đâu là đáy ngắn hạn của Bitcoin?
Về mặt kỹ thuật, mốc 100.000 USD vẫn là vùng hỗ trợ quan trọng đối với Bitcoin. Sau biến động dữ dội trong tháng 10, thanh khoản thị trường và niềm tin nhà đầu tư đều cần thời gian để phục hồi. Hiện tại, các chỉ báo tâm lý thị trường Bitcoin đã rơi vào vùng “cực kỳ sợ hãi”, cho thấy biến động ngắn hạn có thể vẫn duy trì ở mức cao.
Nếu mốc hỗ trợ 100.000 USD không được giữ vững, Bitcoin có thể đối mặt với áp lực bán mạnh hơn, khiến giá giảm sâu về vùng 98.000 USD khi người mua chờ cơ hội tham gia ở mức thấp hơn. Ngược lại, nếu diễn ra một nhịp hồi kỹ thuật, trọng tâm quan sát sẽ là các đáy cục bộ quanh 107.250 USD và 109.350 USD — những vùng đã được kiểm định nhiều lần kể từ tháng 7 và nằm gần đường trung bình động 20 ngày (MA20). Các vùng này sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu phe mua có thể giành lại quyền kiểm soát thị trường hay không.
Theo dữ liệu lịch sử, tháng 11 thường là giai đoạn sôi động đối với Bitcoin. Trong mười năm qua, đồng tiền số này ghi nhận mức lợi nhuận dương tới tám lần, với mức tăng trung bình khoảng 19%, thậm chí có năm vượt quá 40%. Mặc dù hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai, nhưng mô hình theo mùa này có thể mang lại gợi ý hữu ích trong bối cảnh tâm lý thị trường đang dần hồi phục.
Theo dõi tín hiệu On-chain để định hướng qua các biến động thị trường
Nhìn chung, với kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed chậm lại, các sự cố an ninh mạng và dòng vốn rút ra quy mô lớn từ các tổ chức, Bitcoin đang chịu áp lực đáng kể trong ngắn hạn. Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch và nhà đầu tư cần tập trung vào một số điểm then chốt.
Thứ nhất, duy trì tư duy lý trí và quản trị rủi ro vững chắc là điều tối quan trọng. Kinh nghiệm cho thấy thị trường tiền mã hóa có tính chu kỳ rất cao. Giữ kỷ luật trong giai đoạn hoảng loạn và thận trọng khi thị trường quá hưng phấn là yếu tố quyết định để đạt lợi nhuận bền vững dài hạn. Việc bỏ qua quản lý rủi ro và chạy theo đà tăng có thể khuếch đại thua lỗ.
Thứ hai, nên tập trung hơn vào dữ liệu on-chain thay vì nhiễu động ngắn hạn của thị trường. Các chỉ số cốt lõi như chỉ số sợ hãi (Fear Index), tỷ lệ funding và Tỷ lệ cung Stablecoin (SSR) mang lại góc nhìn khách quan hơn về tâm lý thị trường.
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, SSR hiện đã giảm xuống khoảng 13, một mức thường gắn liền với các điểm đảo chiều thanh khoản tiềm năng trong lịch sử. SSR giảm cho thấy nguồn cung stablecoin tăng và dòng tiền tiềm năng đang được tích lũy, hàm ý rằng vốn có thể đang âm thầm quay trở lại thị trường.
Đối với nhà đầu tư dài hạn, ngay cả giữa những biến động ngắn hạn mạnh mẽ, một số vẫn kiên định với chiến lược “mua khi điều chỉnh”. Xét trên góc độ vĩ mô, Fed đã phát tín hiệu về khả năng chuyển hướng chính sách, và thị trường kỳ vọng điều kiện thanh khoản sẽ nới lỏng — yếu tố tích cực cho tiền mã hóa và các tài sản rủi ro trong trung và dài hạn.
Bên cạnh đó, cấu trúc thị trường đang dần ổn định hơn. Việc ra mắt các quỹ ETF giao ngay cho Bitcoin và Ethereum giúp giảm rào cản tham gia, đồng thời đa dạng hóa phản ứng giá. Khung pháp lý được cải thiện cũng đang thu hút thêm các tổ chức đầu tư, từ đó tăng cường khả năng chống chịu của thị trường trước biến động ngắn hạn.
Cuối cùng, biến động là một hằng số của thị trường — mỗi đợt điều chỉnh sâu đều có thể tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Việc nhận thức rõ chu kỳ thị trường và duy trì kỷ luật giao dịch sẽ giúp nhà đầu tư ứng phó hiệu quả hơn với sự bất định, thay vì chỉ tập trung vào những biến động trước mắt.