Jan 15, 2026
Bitcoin vượt qua vùng kháng cự then chốt $95.000, khi các đợt short squeeze thúc đẩy đà tăng mạnh, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản và dòng vốn tổ chức, tuy nhiên việc xu hướng có tiếp diễn hay không vẫn cần được xác nhận thêm.
Gần đây, Bitcoin đã phá vỡ vùng kháng cự quan trọng $94.900–$95.000, chấm dứt giai đoạn tích lũy kéo dài từ giữa tháng 11. Sau khi bứt phá, giá nhanh chóng leo cao hơn, ổn định trên đường trung bình động 100 ngày và thậm chí tiến sát mốc $98.000, ghi nhận mức cao nhất trong hai tháng trở lại đây.
Về mặt kỹ thuật, đây rõ ràng là một đợt phá vỡ quan trọng. Tuy nhiên, động lực trực tiếp thúc đẩy đợt tăng giá này không phải là dòng tiền mua mới trên thị trường giao ngay (spot), mà là một đợt ép buộc thanh lý vị thế bán khống (short squeeze) tập trung. Mặc dù những cải thiện trong điều kiện vĩ mô và dòng vốn tổ chức đổ vào đã tạo nền tảng cần thiết, nhưng tính bền vững của xu hướng tăng vẫn cần được xác nhận thêm.
Short squeeze thúc đẩy đợt phá vỡ
Dữ liệu từ thị trường phái sinh cho thấy đợt phá vỡ này thể hiện rõ nét mô hình tăng giá mang tính cấu trúc điển hình.
Chỉ trong vòng 12 giờ sau khi vượt mốc 95.000 USD, thị trường đã chứng kiến các đợt thanh lý bán khống bắt buộc quy mô lớn, tổng cộng khoảng 250 triệu USD, trong khi mức thanh lý vị thế mua (long liquidations) vẫn tương đối hạn chế. Điều này cho thấy rằng ngay khi ngưỡng kháng cự then chốt bị phá vỡ, thanh khoản bán nhanh chóng cạn kiệt và bị chuyển hóa thụ động thành áp lực mua, qua đó thúc đẩy đà tăng giá.
Khi lệnh cắt lỗ (stop-loss orders) và yêu cầu ký quỹ bổ sung (margin calls) được kích hoạt đồng thời, các vị thế bán khống buộc phải mua lại ở mức giá thị trường, tạo ra một vòng lặp phản hồi kiểu “giá tăng → mua bù bán khống → đẩy giá tăng mạnh hơn nữa.” Cơ chế này chính là lực đẩy trực tiếp và cốt lõi nhất đằng sau đợt bứt phá giá.
Từ góc độ giao dịch, việc giá vượt nhanh qua vùng có khối lượng giao dịch cao trước đó không phải do sự đồng thuận đột ngột về tâm lý lạc quan, mà chủ yếu nhờ vào việc loại bỏ tập trung áp lực giảm giá (bearish pressure), từ đó mở ra cơ hội rõ ràng cho phe mua tham gia thị trường.
Cơ bản hỗ trợ diễn biến giá
Mặc dù cú ép giá bán khống (short squeeze) tạo ra động lực tức thì, nhưng những đợt tăng giá như vậy hiếm khi bền vững nếu thiếu môi trường vĩ mô và dòng vốn tương đối thuận lợi. Diễn biến giá hiện tại cho thấy Bitcoin đang tích lũy một cách ổn định trên mức 95.000 USD, liên tục kiểm định và củng cố các ngưỡng hỗ trợ—điều này cho thấy các yếu tố cơ bản vẫn đang cung cấp nền tảng hỗ trợ cấu trúc cho giá.
Thứ nhất, dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ đã dịu nhẹ ở mức vừa phải, củng cố kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2026. Ngay cả khi Fed nhiều khả năng vẫn giữ nguyên lãi suất trong tháng Một, kỳ vọng về dòng thanh khoản tiếp tục được duy trì sẽ hỗ trợ các tài sản phi lợi tức (non-yielding) và có hệ số beta cao như Bitcoin.
Thứ hai, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot Bitcoin ETFs) tại Mỹ gần đây đã ghi nhận dòng vốn ròng流入 đáng kể. Theo dữ liệu từ SoSoValue, riêng ngày 14 tháng Một, các ETF này đã thu hút dòng vốn ròng vượt mức 840 triệu USD—mức dòng vốn ròng lớn nhất trong một ngày kể từ tháng Mười năm ngoái. Điều này cho thấy các tổ chức, sau khi hoàn tất điều chỉnh danh mục cuối năm, đang tái phân bổ vốn vào tài sản tiền mã hóa, qua đó làm giảm áp lực bán trên thị trường giao ngay.
Ngoài ra, việc đáo hạn của một số hợp đồng phái sinh đã dỡ bỏ các cấu trúc phòng ngừa rủi ro vốn trước đây gây hạn chế. Dữ liệu on-chain từ Glassnode cho thấy rằng đến cuối năm 2025, hơn 45% tổng lượng hợp đồng quyền chọn đang lưu hành đã được thanh lý, giải phóng giá khỏi “những ràng buộc liên quan đến phòng ngừa rủi ro” và mở đường cho đà tăng sau khi giá bứt phá.
Mặc dù những yếu tố cơ bản này không trực tiếp đẩy giá tăng cao hơn, chúng lại đóng vai trò hỗ trợ then chốt giúp Bitcoin duy trì trên các mức giá bứt phá và làm gia tăng khả năng xu hướng tiếp diễn, qua đó giúp thị trường duy trì sự ổn định tương đối sau khi áp lực bán khống (short-side risk) được giải tỏa.
Đà tăng đã hình thành, nhưng xu hướng vẫn cần xác nhận
Nhìn chung, Bitcoin đã thoát thành công khỏi giai đoạn tích lũy trong vùng giá cao trước đó, mở ra khả năng tăng tiếp. Áp lực bán khống phần lớn đã được giải quyết, tuy nhiên vẫn còn phải chờ xem liệu phe mua có sẵn sàng tham gia mạnh mẽ ở các mức giá cao hơn hay không. Nếu không có dòng tiền mua vào liên tục, giá có thể sẽ đi ngang trong vùng giá hiện tại thay vì tiếp tục một đợt tăng mạnh theo một chiều rõ rệt.
Thị trường nên theo dõi sát ba tín hiệu xác nhận quan trọng sau:
- Liệu Bitcoin có thể thiết lập một vùng giá mới với khối lượng giao dịch lớn trên mức $94.500–$95.000 để củng cố hỗ trợ hay không;
- Liệu dòng tiền vào các quỹ ETF có bền vững hay chỉ là đợt tăng tạm thời xảy ra quanh thời điểm bứt phá;
- Liệu dự luật CLARITY—bị trì hoãn—có tiến triển thực chất hay không, nhằm cung cấp khung pháp lý rõ ràng hơn cho thị trường.
Nếu những điều kiện này không dần được đáp ứng, thì động thái hiện tại có thể chỉ là một đợt phục hồi mang tính cấu trúc hơn là sự tiếp nối của một xu hướng tăng dài hạn. Tuy nhiên, nếu đà tăng giá tiếp tục được duy trì, vùng giá $98.000–$100.000—vốn đại diện cho các mức giá có khối lượng giao dịch cao trước đây và là ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng—rất có thể sẽ chứng kiến biến động gia tăng trong ngắn hạn.