Động lực tăng trưởng từ lĩnh vực trung tâm dữ liệu cùng tín hiệu phục hồi công nghiệp đang cải thiện triển vọng của STMicroelectronics theo đánh giá mới từ Morgan Stanley.
Đánh giá được nâng lên nhờ động lực tăng trưởng mới
Morgan Stanley đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu STMicroelectronics từ mức ngang bằng lên mức cao hơn thị trường, đồng thời điều chỉnh giá mục tiêu từ 24 euro lên 36 euro. Quyết định này dựa trên kỳ vọng gia tăng mạnh mẽ từ nhu cầu liên quan đến trung tâm dữ liệu, cùng với dấu hiệu cải thiện ở mảng công nghiệp.
Tại thời điểm gần nhất, cổ phiếu của doanh nghiệp sản xuất chip này giao dịch quanh mức 28,74 euro trên sàn Paris. Việc điều chỉnh đánh giá phản ánh sự thay đổi trong triển vọng tăng trưởng trung hạn, đặc biệt khi các ứng dụng công nghệ cao tiếp tục mở rộng.
Nhu cầu trung tâm dữ liệu thúc đẩy doanh thu
Theo dự báo của Morgan Stanley, doanh thu liên quan đến trung tâm dữ liệu của STMicroelectronics có thể đạt 560 triệu USD trong năm tài chính 2026. Con số này được kỳ vọng tăng lên 1,67 tỷ USD vào năm 2027 và 2,52 tỷ USD vào năm 2028.
Tốc độ tăng trưởng kép giai đoạn 2025 đến 2028 ước tính đạt 108 phần trăm. Các nhà phân tích cho rằng một động lực tăng trưởng mới đang hình thành trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu, với các sản phẩm như bán dẫn công suất và mạch tích hợp quang tử đóng vai trò then chốt.
Ban lãnh đạo doanh nghiệp trước đó cũng đã nâng dự báo doanh thu từ mảng này, với kỳ vọng vượt 500 triệu euro trong năm 2026 và vượt 1 tỷ euro trong năm 2027. Công ty đồng thời cho biết sản lượng chip quang tử PIC100 có thể tăng gấp bốn lần vào năm 2027.
Dự báo tài chính được điều chỉnh tích cực
Morgan Stanley đã nâng dự báo doanh thu năm 2026 của STMicroelectronics thêm 3 phần trăm lên 13,74 tỷ USD, và tăng dự báo năm 2027 thêm 8 phần trăm lên 15,92 tỷ USD. Cả hai mức này đều cao hơn so với dự báo đồng thuận trên thị trường.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh cũng được nâng lên, đạt 1,24 USD cho năm 2026 và 2,26 USD cho năm 2027. Việc điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng cải thiện về hiệu quả hoạt động và đóng góp từ các mảng kinh doanh mới.
Theo phương pháp định giá, cổ phiếu được tính toán ở mức 18 lần lợi nhuận dự phóng năm 2027, tương ứng với giá mục tiêu 36 euro. Trong khi đó, mức định giá hiện tại vào khoảng 14,7 lần lợi nhuận dự phóng.
Biên lợi nhuận kỳ vọng phục hồi
Biên lợi nhuận gộp được dự báo cải thiện từ mức thấp của năm 2025 lên 35,7 phần trăm trong năm 2026 và 38,3 phần trăm trong năm 2027. Biên lợi nhuận EBIT điều chỉnh cũng được kỳ vọng tăng lên 9,2 phần trăm và 14,9 phần trăm trong hai năm tương ứng.
Trong các kịch bản phân tích, mức giá 53 euro được đưa ra trong trường hợp điều kiện vĩ mô thuận lợi và biên lợi nhuận đạt khoảng 40 phần trăm. Ngược lại, mức 11 euro phản ánh kịch bản môi trường kinh tế suy yếu kéo dài và công suất sử dụng thấp.
Ngoài ra, việc tích hợp mảng MEMS từ NXP, hoàn tất vào tháng Hai, được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong lĩnh vực ô tô, với mức tăng khoảng 11 phần trăm trong năm 2026.
Liên hệ với Việt Nam
Sự gia tăng nhu cầu đối với trung tâm dữ liệu và ngành bán dẫn toàn cầu có thể tác động gián tiếp đến chuỗi cung ứng công nghệ tại Việt Nam, nơi đang tham gia ngày càng sâu vào lĩnh vực sản xuất điện tử. Những thay đổi trong nhu cầu chip và linh kiện có thể ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu và đầu tư trong ngành công nghiệp công nghệ cao.
Bên cạnh đó, xu hướng dịch chuyển sản xuất và đầu tư trong lĩnh vực bán dẫn có thể tạo ra cơ hội mở rộng hợp tác quốc tế. Tuy nhiên, tác động cụ thể còn phụ thuộc vào năng lực nội tại và chính sách phát triển công nghiệp của Việt Nam trong thời gian tới.
Miễn trừ trách nhiệm:
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch ngoại hối và các sản phẩm phái sinh tiềm ẩn rủi ro cao. Theo quy định pháp luật Việt Nam, hoạt động giao dịch ngoại hối chỉ được phép tại các tổ chức tín dụng được Ngân hàng Nhà nước cấp phép; các sàn forex cá nhân không được cấp phép và không được pháp luật bảo vệ. Người đọc tự chịu trách nhiệm đối với quyết định của mình. Nội dung không phản ánh quan điểm của pipdock.com.