Feb 23, 2026
Bitcoin giao dịch trong biên độ từ 65.270 đến 71.500 USD khi mức biến động giảm xuống còn 20%. Dòng tiền rút khỏi ETF, tâm lý sợ hãi cực độ và rủi ro thanh lý cho thấy một đợt bứt phá lớn đang đến gần.
Tích lũy, dòng tiền rút khỏi ETF và rủi ro thanh lý – Bitcoin sẽ bứt phá theo hướng nào?
Người ta thường nói đừng bao giờ bán khống một thị trường trì trệ, và dù thị trường tiền mã hóa hiếm khi nào tẻ nhạt, Bitcoin rõ ràng đã bước vào giai đoạn nén giá.
Kể từ ngày 6 tháng Hai, Bitcoin đã dao động trong một phạm vi hẹp, với ngưỡng kháng cự quanh mức 71.500 USD và hỗ trợ tại khoảng 65.270 USD. Phe bò không thể đẩy giá lên cao hơn, nhưng phe gấu cũng không thể tạo ra một đợt giảm giá quyết định.
Hệ quả là một “cái kẹp” về biến động—mô hình thường báo hiệu một biến động mạnh sắp xảy ra.
Đối với cả giới giao dịch lẫn nhà đầu tư tổ chức, câu hỏi then chốt hiện nay rất đơn giản: Liệu Bitcoin có đang chuẩn bị cho một đợt bứt phá hay không, và nếu có thì sẽ theo hướng nào?
Tóm tắt thị trường
• Vùng giao dịch BTC: 65.270 – 71.500 USD
• Biến động đã thực hiện (realised volatility) trong 10 ngày: Hiện ở mức 20%, thấp hơn mức trung bình 12 tháng là 35%
• Dòng tiền ròng rời khỏi sàn giao dịch: 5,29 tỷ USD trong 30 ngày qua
• Dòng tiền ròng rời khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot Bitcoin ETFs): 3,06 tỷ USD từ đầu năm đến nay
• Chỉ số Fear and Greed (Sợ hãi & Tham lam): 14 – cho thấy tâm lý “sợ hãi cực độ”
• 57% lượng BTC đang lưu hành hiện đang có lợi nhuận
• Vùng giao dịch BTC: 65.270 – 71.500 USD
• Biến động đã thực hiện (realised volatility) trong 10 ngày: Hiện ở mức 20%, thấp hơn mức trung bình 12 tháng là 35%
• Dòng tiền ròng rời khỏi sàn giao dịch: 5,29 tỷ USD trong 30 ngày qua
• Dòng tiền ròng rời khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot Bitcoin ETFs): 3,06 tỷ USD từ đầu năm đến nay
• Chỉ số Fear and Greed (Sợ hãi & Tham lam): 14 – cho thấy tâm lý “sợ hãi cực độ”
• 57% lượng BTC đang lưu hành hiện đang có lợi nhuận
Biến động bị nén lại – Áp lực đang tích tụ
Biến động đã thực hiện 10 ngày của Bitcoin đã giảm xuống 20%, thấp đáng kể so với mức trung bình 12 tháng là 35%.
Biến động đã thực hiện 10 ngày của Bitcoin đã giảm xuống 20%, thấp đáng kể so với mức trung bình 12 tháng là 35%.
Đối với các danh mục đầu tư tổ chức, biến động của Bitcoin thường được xem là một đặc điểm hữu ích hơn là một nhược điểm. Nó mang lại sự đa dạng hóa và tạo ra phương sai trong các danh mục đa tài sản. Tuy nhiên, biến động quá cao sẽ trở nên khó kiểm soát, trong khi biến động quá thấp lại làm giảm cơ hội giao dịch chiến thuật.
Ở mức 20%, biến động của BTC hiện có thể được coi là gần sát ngưỡng dưới mà các tổ chức vẫn thấy hấp dẫn. Về mặt lịch sử, những giai đoạn nén biến động như vậy hiếm khi kéo dài. Biến động thường có xu hướng trở về mức trung bình, và khi nó mở rộng trở lại, giá thường đi theo ngay sau đó.
Hiện tại, giao dịch trong biên độ hẹp đang chiếm ưu thế. Thị trường sẽ không duy trì trạng thái nén ép mãi mãi.
Bản đồ thanh lý (Liquidation Heat Map) cho thấy rủi ro nghiêng về khả năng tăng giá
Bức tranh vị thế đòn bẩy (nguồn biểu đồ: CounterFlow) cho thấy sự lệch rõ rệt.
Nếu BTC vượt lên trên mốc 73.000 USD, khoảng 122 triệu USD giá trị các vị thế bán khống có đòn bẩy có thể bị thanh lý bắt buộc. Chuỗi thanh lý này có khả năng đẩy giá tăng nhanh hướng tới:
• 76.000 USD
• Thậm chí có thể lên tới 79.000 USD
• Thậm chí có thể lên tới 79.000 USD
Đà tăng do thanh lý là một đặc điểm nổi bật trong các đợt tăng giá của Bitcoin. Khi giá bứt phá đi lên trong môi trường biến động bị nén chặt, đà tăng thường diễn ra mạnh mẽ và kéo dài.
Lượng tiền rút ròng khỏi ETF và sàn giao dịch phản ánh tâm lý yếu
Trong 30 ngày qua, đã có 5,29 tỷ USD tiền rút ròng khỏi các sàn giao dịch tiền mã hóa, tương đương khoảng 0,4% tổng nguồn cung Bitcoin. Mặc dù con số này không đủ lớn để gây ảnh hưởng hệ thống, nhưng nó cho thấy thị trường đang duy trì vị thế thận trọng.
Trong 30 ngày qua, đã có 5,29 tỷ USD tiền rút ròng khỏi các sàn giao dịch tiền mã hóa, tương đương khoảng 0,4% tổng nguồn cung Bitcoin. Mặc dù con số này không đủ lớn để gây ảnh hưởng hệ thống, nhưng nó cho thấy thị trường đang duy trì vị thế thận trọng.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cũng đang chịu áp lực:
• Dòng vốn ròng rút ra trong năm đến nay đạt 3,06 tỷ USD.
• Trong đó, riêng quỹ iShares Bitcoin ETF chiếm 1,22 tỷ USD.
• Trong đó, riêng quỹ iShares Bitcoin ETF chiếm 1,22 tỷ USD.
Khối lượng giao dịch vẫn ổn định nhưng ở mức thấp, với khoảng 62 triệu USD được giao dịch trong 5 phiên gần đây của sản phẩm iShares. Dòng tiền này phù hợp với diễn biến giá hiện tại. Tâm lý giằng co và thiếu quyết đoán vẫn là chủ đạo.
Hoạt động phái sinh và sự tham gia của các thợ đào suy giảm
Lãi suất mở (open interest) trên thị trường phái sinh Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2024.
Lãi suất mở (open interest) trên thị trường phái sinh Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2024.
Đồng thời, sự tham gia cũng hạn chế ở:
• Các tổ chức nắm giữ Bitcoin như tài sản kho bạc
• Chiến lược bán ra khi giá hồi phục tiếp tục chi phối thị trường.
• Chiến lược bán ra khi giá hồi phục tiếp tục chi phối thị trường.
Nỗi sợ cực đoan có thể trở thành cơ hội
Chỉ số Fear & Greed (Sợ hãi và Tham lam) của Bitcoin hiện ở mức 14, cho thấy tâm lý “sợ hãi tột độ”.
Chỉ số Fear & Greed (Sợ hãi và Tham lam) của Bitcoin hiện ở mức 14, cho thấy tâm lý “sợ hãi tột độ”.
Khoảng 57% lượng Bitcoin đang lưu hành hiện vẫn đang ở trạng thái có lời — mức thấp nhất kể từ tháng 1/2023.
Theo lịch sử, Bitcoin thường tạo đáy trong những giai đoạn bi quan tột cùng và bật tăng trở lại khi vị thế thị trường nhẹ (light positioning). Tuy nhiên, chỉ riêng tâm lý không đủ để kích hoạt đà đảo chiều — động lượng mới là yếu tố then chốt.
Bitcoin vẫn là một công cụ giao dịch vận hành theo đà. Khi giá vượt lên các mức cao hơn và dòng thanh lý đẩy mạnh đà tăng, đó mới là lúc niềm tin thường quay trở lại.
CME triển khai giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin 24/7
Một bước phát triển mang tính cấu trúc tích cực là CME Group vừa chuyển sang mô hình giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin 24/7. Điều này cải thiện khả năng tiếp cận của giới đầu tư tổ chức và nâng cao hiệu quả định giá, giúp thị trường phái sinh truyền thống tiệm cận hơn với đặc thù giao dịch liên tục của thị trường crypto. Mặc dù điều này không tác động trực tiếp đến giá, nhưng nó góp phần làm trưởng thành hệ sinh thái.
Một bước phát triển mang tính cấu trúc tích cực là CME Group vừa chuyển sang mô hình giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin 24/7. Điều này cải thiện khả năng tiếp cận của giới đầu tư tổ chức và nâng cao hiệu quả định giá, giúp thị trường phái sinh truyền thống tiệm cận hơn với đặc thù giao dịch liên tục của thị trường crypto. Mặc dù điều này không tác động trực tiếp đến giá, nhưng nó góp phần làm trưởng thành hệ sinh thái.
Triển vọng kỹ thuật: Dao động trong vùng, chờ bứt phá
Cấu trúc hiện tại:
Cấu trúc hiện tại:
• Kháng cự quanh mức 71.500 USD
• Hỗ trợ gần mức 65.270 USD
• Vùng kích hoạt cho một đợt “ép buộc mua lại” (short squeeze) nằm trên 73.000 USD
• Hỗ trợ gần mức 65.270 USD
• Vùng kích hoạt cho một đợt “ép buộc mua lại” (short squeeze) nằm trên 73.000 USD
Về mặt thống kê, thị trường thường phá vỡ theo hướng của xu hướng chính — vốn đang đi xuống. Tuy nhiên, xu hướng giảm này nay đã “chín muồi”, làm gia tăng xác suất cho một đợt đảo chiều ngược xu hướng.
Hiện tại, chiến lược giao dịch trong vùng (range trading) đang chiếm ưu thế. Nhà giao dịch nên duy trì cảnh giác. Sự co hẹp về biên độ, tâm lý sợ hãi tột độ và lãi suất mở suy giảm đang tạo ra điều kiện thuận lợi cho một đợt bùng nổ sắp tới.
Tổng kết
Bitcoin — giống như nhiều altcoin khác — đang trong trạng thái “cuộn chặt”. Biến động bị nén lại. Tâm lý đã “rửa sạch”. Dòng tiền tổ chức trầm lắng. Tiềm năng thanh lý đang nghiêng về phía tăng. Thị trường hiếm khi duy trì sự im lặng quá lâu.
Bitcoin — giống như nhiều altcoin khác — đang trong trạng thái “cuộn chặt”. Biến động bị nén lại. Tâm lý đã “rửa sạch”. Dòng tiền tổ chức trầm lắng. Tiềm năng thanh lý đang nghiêng về phía tăng. Thị trường hiếm khi duy trì sự im lặng quá lâu.
Dù cú bứt phá tiếp theo đi xuống theo xu hướng chính hay đi lên nhờ một đợt short squeeze, thì động thái quyết định sắp tới rất có thể sẽ kéo dài và mạnh mẽ.
Chúc tất cả may mắn.