Sự gián đoạn nguồn cung năng lượng kéo dài từ căng thẳng địa chính trị đang thúc đẩy lạm phát và buộc các tổ chức tài chính lớn phải điều chỉnh dự báo về sức mạnh của các đồng tiền chủ chốt.
Rủi ro từ thị trường năng lượng và dự báo của UBS
Các chuyên gia chiến lược tại ngân hàng Thụy Sĩ UBS vừa đưa ra cảnh báo về tình trạng biến động mạnh trên thị trường ngoại hối trong những tuần tới. Nguyên nhân chính bắt nguồn từ việc xung đột tại Iran đang đe dọa làm gián đoạn nguồn cung năng lượng trong thời gian dài. Giá dầu Brent đã quay trở lại mốc 115 USD mỗi thùng, trong khi tại thị trường châu Á, mức giá mà người mua phải trả đã chạm ngưỡng 150 USD mỗi thùng.
UBS nhận định rằng nếu xung đột tiếp tục kéo dài, rủi ro các cơ sở hạ tầng năng lượng bị tấn công sẽ tăng cao, có thể đẩy giá dầu vượt qua các mức đỉnh của năm 2022. Trong kịch bản chi phí năng lượng tăng gấp đôi và duy trì ở mức 200 USD mỗi thùng, một cuộc khủng hoảng dịch chuyển toàn cầu có thể xảy ra. Ngân hàng này dự báo chỉ số biến động tiền tệ có thể tăng thêm 4 điểm phần trăm trong thời gian ngắn, chạm mức tương đương giai đoạn đại dịch năm 2020.
Trước tình hình này, UBS đang áp dụng cách tiếp cận chọn lọc đối với các cặp tiền tệ. Họ ưu tiên các cặp tiền đang giao dịch ở mức hấp dẫn về mặt cấu trúc như NZD/USD và EUR/NZD. Đối với các đồng tiền lớn, ngân hàng này đã hạ dự báo tỷ giá EUR/USD xuống mức 1,15 vào cuối tháng Sáu thay vì mức 1,20 như dự đoán trước đây do những bất ổn địa chính trị gia tăng.
Phản ứng của các ngân hàng trung ương lớn
Trong tuần qua, các ngân hàng trung ương hàng đầu bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đều quyết định giữ nguyên lãi suất. Các cơ quan này nhấn mạnh sự không chắc chắn về tăng trưởng và lạm phát đang ngày càng lớn. Tuy nhiên, quan điểm này có thể thay đổi nhanh chóng nếu giá năng lượng tiếp tục neo ở mức cao.
Tại Nhật Bản, dù BoJ giữ nguyên lãi suất nhưng đã thể hiện tông giọng cứng rắn hơn, để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai. Dù vậy, niềm tin của thị trường vào việc BoJ thực sự thắt chặt chính sách vẫn còn thấp. UBS đã điều chỉnh tăng dự báo tỷ giá USD/JPY lên mức 155 cho tháng Sáu và 152 cho tháng Chín, khi giá dầu cao tiếp tục gây áp lực giảm giá lên đồng Yên.
Tại Mỹ, Fed vẫn để ngỏ mọi phương án trong khi thừa nhận những rủi ro từ cuộc chiến tại Iran. UBS tin rằng vẫn còn dư địa cho ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay. Sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế vĩ mô ổn định và triển vọng cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến sẽ hỗ trợ cho đồng USD, với chỉ số DXY có khả năng giao dịch quanh mức 102 trong những tuần tới.
Diễn biến tại các nền kinh tế khác
Tại Australia, Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên mức 4,1% vào thứ Năm vừa qua. Tuy nhiên, tỷ lệ bỏ phiếu sát sao 5-4 cho thấy sự bất đồng nội bộ về thời điểm thắt chặt chính sách. Điều này phản ánh sự thận trọng của các nhà điều hành trước các tác động tiêu cực có thể xảy ra đối với nền kinh tế từ các cú sốc bên ngoài.
Ở khu vực Nam Phi, mặc dù lạm phát tiêu đề đã giảm xuống mức 3% trong tháng Hai, nhưng UBS dự báo chỉ số này sẽ sớm tăng tốc trở lại. Nguyên nhân chính là do sự gia tăng gần đây của giá năng lượng toàn cầu bắt đầu ngấm vào chi phí sinh hoạt nội địa. Tình trạng này cho thấy áp lực lạm phát do năng lượng đang trở thành vấn đề chung của nhiều nền kinh tế mới nổi.
Đối với đồng Bảng Anh, các chuyên gia tin rằng dư địa để cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn sẽ ít đi, đặc biệt nếu các chỉ số kinh tế tiếp tục cho thấy sự ổn định. Việc điều chỉnh dự báo tỷ giá và kỳ vọng lãi suất của các tổ chức tài chính lớn như UBS cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn tái định giá dựa trên những rủi ro địa chính trị mới.
Phân tích tầm ảnh hưởng đến Việt Nam
Biến động gia tăng trên thị trường ngoại hối toàn cầu và sự mạnh lên của đồng USD theo dự báo của UBS sẽ tạo ra những thách thức nhất định cho công tác điều hành tỷ giá tại Việt Nam. Khi đồng USD neo ở mức cao, áp lực lên tỷ giá USD/VND sẽ gia tăng, buộc các cơ quan quản lý phải có những giải pháp linh hoạt để ổn định thị trường ngoại hối trong nước.
Bên cạnh đó, việc giá dầu thế giới có nguy cơ tăng mạnh sẽ tác động trực tiếp đến chi phí nhập khẩu xăng dầu và nguyên liệu đầu vào của Việt Nam. Điều này đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa để kiểm soát lạm phát kỳ vọng. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng các giao dịch ngoại hối tại Việt Nam phải tuân thủ nghiêm ngặt các quy định pháp luật hiện hành để tránh các rủi ro pháp lý không đáng có.
Miễn trừ trách nhiệm:
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch ngoại hối và các sản phẩm phái sinh tiềm ẩn rủi ro cao. Theo quy định pháp luật Việt Nam, hoạt động giao dịch ngoại hối chỉ được phép tại các tổ chức tín dụng được Ngân hàng Nhà nước cấp phép; các sàn forex cá nhân không được cấp phép và không được pháp luật bảo vệ. Người đọc tự chịu trách nhiệm đối với quyết định của mình. Nội dung không phản ánh quan điểm của pipdock.com.